미국에서는 매달 CPI와 함께 PPI를 발표하고 있습니다. 뉴스에서 들어보신 적이 있으시죠? 인플레이션의 지표 중 하나로써 활용되고 있는 지수입니다. 경제를 공부하다 보니 이러한 용어의 의미를 알아둘 필요가 있는데요, 이 글에서는 PPI에 대해 공부해 보겠습니다.
그러면 먼저 최근 소식부터 찾아보겠습니다.
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미국의 2월 생산자물가지수가 전월 대비 0.6%, 전년 동기 대비 1.6% 상승했다고 발표되었습니다. 특히, 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 근원 PPI는 전년 대비 1.9%, 전월 대비 0.2% 증가했습니다. 이 데이터는 시장에서 예상했던 조기 금리 인하 시기가 미뤄질 수 있다는 가능성을 높이고 있습니다.
미국의 2월 생산자물가지수가 전월 대비 0.6% 상승하며 전문가들의 예상치 0.3%를 크게 웃돌았습니다. 이는 지난해 8월 이후 가장 높은 상승률로, 특히 상품 가격이 1.2% 상승하며 주요 인상 요인이 되었습니다. 이 같은 PPI 상승은 소비자물가지수(CPI) 상승에 이어 나타난 것으로, 미국 내 인플레이션 압력이 지속되고 있음을 시사합니다.
PPI 뜻
이 용어는 “Producer Price Index”의 약자로서 생산자물가지수라고 말합니다. 생산 단계에서 상품과 서비스의 가격 변동을 측정하는 지표이며, 소비자물가지수(CPI)와는 다르게, 최종 소비자가 아닌 상품과 서비스의 생산자 관점에서 가격 변동을 측정합니다.
크게 다음과 같은 카테고리로 구분됩니다.
- 산업별 PPI(Industry Sector) – 제조업, 건설업, 농업 등 특정 산업 부문별로 생산되는 상품의 가격 변동을 측정합니다.
- 상품별 PPI(Commodity Based) – 특정 상품이나 서비스 범주에 속하는 가격 변동을 측정합니다. 이것은 원자재, 중간재, 최종재 등 상품의 생산 단계에 따라 구분될 수 있습니다.
- 가공 단계별 PPI(Stage of Processing) – 상품이 최종 소비에 도달하기까지 여러 가공 단계를 거치게 되는데, 이러한 각 단계에서의 가격 변동을 측정합니다.
근원(Core) PPI
미국의 생산자물가지수에서 변동성이 큰 품목, 특히 에너지와 식품 가격을 제외한 지수를 말합니다. 일반적인 PPI가 모든 상품과 서비스의 가격 변동을 측정하는 반면, 근원 PPI는 더 안정적인 추세를 보이는 품목만을 대상으로 하여 물가의 근본적인 변동 추세를 파악하기 위해 사용됩니다.
에너지와 식품 가격은 기후 변화, 자연재해, 정치적 사건 등 다양한 외부 요인에 의해 크게 변동할 수 있으며, 이러한 변동성이 전체 PPI를 왜곡시킬 수 있습니다. 따라서 이러한 변동성이 높은 항목을 제외함으로써 다 근본적인 인플레이션 압력을 보여줄 수 있는 지표가 됩니다.
이 수치는 중앙은행이나 경제 정책 입안자들이 통화 정책을 결정하거나 경제 상황을 평가할 때 중요한 참고 자료로 사용됩니다.
PPI 역할
다음은 이 수치의 주요 역할입니다.
- 경제 내에서 가격 수준이 어떻게 변화하고 있는지를 보여주는 지표로서, 인플레이션을 측정하는 데 중요한 역할을 합니다. 비록 소비자물가지수(CPI)가 인플레이션을 측정하는 데 더 자주 사용되기는 하지만, PPI는 인플레이션 압력이 경제의 어느 부분에서 발생하고 있는지에 대한 더 초기의 신호를 제공할 수 있습니다.
- 중앙은행과 정책 입안자들은 이 수치를 포함한 다양한 경제 지표를 분석하여 통화 정책을 결정하고 경제 정책을 조정합니다. 예를 들어, PPI가 상승하면 인플레이션 압력이 증가하고 있음을 나타내므로, 중앙은행은 금리를 조정하거나 기타 통화 정책 조치를 취할 수 있습니다.
- 기업들은 이 데이터를 사용하여 자신들의 생산 비용과 판매 가격 전략을 계획합니다. PPI가 상승한다면, 이는 원자재 비용이 증가하고 있음을 의미할 수 있으므로, 기업은 이를 고려하여 제품 가격을 조정할 수 있습니다.
- 투자자들은 이 데이터를 분석하여 특정 산업이나 경제 전반의 건전성을 평가하고, 투자 결정을 내리는 데 도움을 받습니다.
- 경제학자들과 연구자들은 이 데이터를 사용하여 경제 모델을 검증하고, 경제 성장, 인플레이션, 생산성 등 다양한 경제 현상을 연구합니다.
CPI와의 차이점
소비자물가지수(CPI)와 구체적으로 어떤 점이 다른지 표로 정리해 보았습니다. 크게 측정 대상, 시점, 사용 목적에 차이가 있습니다.(클릭하면 큰 이미지로 볼 수 있습니다.)
계산 방법
아래와 같은 몇 가지 단계를 통해 계산이 이루어집니다.
- 계산의 첫 단계는 대표적인 상품과 서비스를 선택하는 것입니다. 이 과정에서는 경제 내 다양한 산업 분야에서 중요한 상품 및 서비스가 포함되도록 합니다. 이렇게 선정된 상품과 서비스는 ‘시장 바스켓’을 구성합니다.
- 선택된 각 상품 및 서비스에 대한 가격 정보를 정기적으로 수집합니다. 이 데이터는 생산자로부터 직접적으로, 또는 시장 조사를 통해 얻어질 수 있습니다.
- 각 상품 및 서비스에는 그 경제 내 중요도를 반영하는 가중치가 할당됩니다. 이 가중치는 상품 또는 서비스가 경제 전체에서 차지하는 비중에 기반하여 결정되며, 시간이 지남에 따라 변동될 수 있습니다.
- 기준 시점과 비교 시점에서 각 상품 및 서비스의 가격을 비교하여 가격 변동을 계산합니다. 일반적으로 비율 또는 백분율 형태로 표현됩니다.
- 모든 상품 및 서비스의 가격 변동에 가중치를 적용하여 합산하고, 이를 기준 시점의 지수 값에 대비하여 계산합니다. 이때, 특정 기준 연도의 PPI를 100으로 설정하고, 이를 기반으로 다른 기간의 수치를 상대적으로 표현합니다.
- 계산된 수치는 시즌 조정을 포함한 다양한 조정 절차를 거친 후 공식적으로 발표됩니다. 시즌 조정은 계절적 요인이 가격 변동에 미치는 영향을 제거하기 위해 수행됩니다.
긴 글로 서술하니 조금 이해가 어려울 수 있어 아래와 같이 예시를 들어보겠습니다.
A, B, C의 3가지 주요 상품이 생산되고 있다고 가정합니다.
- 1단계 – 상품 선택과 가중치 할당
- A 상품 가중치 50%
- B 상품 가중치 30%
- C 상품 가중치 20%
- 2단계 – 기준 연도와 비교 연도의 가격 결정
- 기준 연도 가격 A=$100, B=$50, C=$20
- 비교 연도 가격 A=$110, B=$55, C=$22
- 3단계 – 각 상품의 가격 변동 계산
- A 상품의 가격 변동 (110 – 100) / 100 = 10%
- B 상품의 가격 변동 (55 – 50) / 50 = 10%
- C 상품의 가격 변동 (22 – 20) / 20 = 10%
- 4단계 – 각 가격 변동에 가중치 적용
- A 상품의 변동에 대한 가중치 적용 10% * 50% = 5%
- B 상품의 변동에 대한 가중치 적용 10% * 30% = 3%
- C 상품의 변동에 대한 가중치 적용 10% * 20% = 2%
- 5단계 – PPI 계산
- 모든 가중치 적용 변동률을 합산: 5% + 3% + 2% = 10%
이 예시에서 계산된 PPI는 10%입니다. 이것은 기준 연도 대비 비교 연도에서 평균적으로 생산자 가격이 10% 상승했음을 의미합니다.
기본 원리를 보여주는 예시를 들었는데, 잘 이해하셨나요?
PPI 발표
이 수치는 미국에서 매월 발표됩니다. 이것은 미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics, BLS)에 의해 수집 및 발표되며, 일반적으로 매월 중순경에 전월의 데이터가 공개됩니다.
정확한 발표 날짜는 매달 조금씩 달라질 수 있지만, 보통은 각 월의 둘째 주나 셋째 주의 화요일 또는 목요일에 PPI 보고서가 공개됩니다.
아래 링크에서 정확한 내용을 확인할 수 있습니다.
글을 마치며
위와 같이 미국의 생산자물가지수에 대한 내용을 정리해 보았습니다. 이 내용이 인플레이션과 경제에 대한 이해에 도움이 되시기를 바랍니다.
아래 링크는 소비자물가지수(CPI)에 대한 글입니다. 클릭하셔서 내용을 확인해 보세요.
